宜信母基金管理合伙人廖俊霞:FOF可明顯降低投資風險

近日,宜信母基金管理合伙人廖俊霞接受中國證券報記者采訪指出,目前中國高凈值客戶配置海外資金的意愿強烈,而通過FOF這類另類資產的配置,可以明顯降低投資風險,獲得資產的保值增值。

此前,大部分高凈值人士主要配置房地產、固收類產品為主,廖俊霞指出,目前,整個資產結構發生非常大的變化,很多固定收益的資產收益也是在下行,傳統經濟也遇到了很多挑戰。而私募股權這個類別有很強的跨周期的特點。在經濟大幅的波動情況下體現了很強的跨周期的特點,這在2008年全球金融危機表現的非常明顯。資產配置里面有黃金三原則,一個是跨地域國別的資產配置,一個是跨資產類別的配置,第三個很重要的是超配另類資產。而私募股權是其中最為重要的另類資產。

私募股權在過去被譽為金融業皇冠上的明珠,門檻相對其他類別產品會高很多,不少私募股權產品認購都是千萬元起,而海外的私募股權基金更是千萬美元起。廖俊霞表示,通過FOF母基金的方式,可以滿足頂級機構對高門檻的要求。但是對個人的投資者來說可以大幅的降低門檻。

此外,廖俊霞認為,FOF母基金的優勢除了專業能力外,最關鍵的在于分散風險。通過母基金投到N支基金,通過N支基金又投到N個企業,通常來說一支母基金可能會有一百多家企業,這樣子在地域、行業方面都做到了充分的分散。而分散可以有效降低風險。歐洲一個研究顯示,如果投單支基金虧損的概率是20%,投單個項目的話虧損的概率是40%左右,但是投母基金虧損概率僅有1%

值得注意的是,與海外成熟市場相比,國內私募股權基金資金來源上,來自FOF的比例仍非常低,比如海外成熟市場普遍在10%-30%之間,而中國目前不到1%。另外,國內高凈值客戶在現金和銀行存款的比例仍保持在50%左右,這與美國這類成熟市場差距也比較大。廖俊霞認為,未來中國市場會進一步國際化,海內外的市場差距會縮小,而在這個過程中,FOF基金會迎來一個黃金發展期。

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