宜信CEO唐寧:財富管理的三個關鍵詞

全球資本市場起起伏伏,我們應該如何應對?解決方案都在我下面要說的三個關鍵詞中。

第一個關鍵詞叫作資產配置,這是一個非常重要的關鍵詞。你做了資產配置,財富管理的問題就基本解決了,至少解決了90%以上。對理財者、高凈值客戶、大眾富裕階層客戶來說,有多少人大致知道自己的資產組合具體是些什么,這個資產包之中有多少房地產、多少固定收益類、多少股權類,包括一級市場、二級市場,多少保險,多少現金,多少海外。對這些資產類別有一個基本概念,能夠說出大致比例的人并不多,這和中國財富管理市場發展的階段,和理財者對于財富管理的認識,是基本符合的。

研究顯示,無論是監管好的市場還是監管不好的市場,或者成熟的市場和比較年輕的市場,散戶炒個股基本上效果都不太好。去年你的資產組合如果有20%配置到資本市場,到年底的時候,發現這樣的一個資產類別可能在2015年比較有利可圖。如果把這個資產類別由20%增加到30%35%甚至40%,經過近期股市的波折,可能會有一定的損失。另外60%的資產配置在房地產、固定收益類、私募股權、保險、其他等等,這是安全的、穩健的、合理的一個資產組合。而并不是我們看到的幾年前房地產好、信托好,全都是房地產,全都是信托,前段時間股市好,全都是股市。這樣的一種理財不是科學的理財。

過去我們的資產配置大多都是人民幣資產,如今海外資產將是未來許多年資產配置的重要組成部分。你的資產組合中如果沒有海外的資產配置,晚上睡覺是不安穩的,一定要在資產組合之中有海外的資產配置、產品和服務。未來自己退休之后,海外置業可以有自己安享晚年的第二居所,可以到海外享受健康管理方面的醫療資源等,這些海外資產配置都應該成為你的資產組合中的重要組成部分。這是第二個關鍵詞。在進行資產配置的時候一定要全球化,既有人民幣資產,又有美元資產,既有國內資產,又有海外的資產。

你的資產組合中如果沒有私募股權這樣的資產類別,晚上應該也是睡不好覺的。因為中國經濟未來10年、20年仍將是高速增長,無論是健康醫療還是消費服務,隨著中產階層的崛起將迎來巨大機會。還有像互聯網 這樣的熱點領域,都是私募股權、風險投資追逐的對象。那么我們如何能把自己和這些高成長性企業、高成長性行業建立相關性呢?很多客戶由于在一個高成長行業之中耕耘多年,積累了自己的財富,但其他的高成長行業你怎么參與呢?我們每個人作為消費者享受到了這些高成長行業騰飛帶來的收益和回報,那還不夠。我們也可以選擇去投資這些企業和行業,但如果自己去投,是非常累的,既不專業,風險又太過集中。我們可以通過PEVC,投資于這些基金,請專業人士投資到這些高成長性行業、高成長性企業之中。在此過程中又有一個關鍵詞,叫作母基金。把資金投入到一個母基金之中,這個母基金又去投多家不同的優秀的VCPE,這樣可以讓你更為風險分散地介入到不同的細分類別私募股權投資中。它們有的投電信媒體高科技,有的投大消費,有的投健康醫療的,有的投早期有的投晚期。

股權類資產是一個時間周期很長的資產類別,和大家熟悉的固定收益類的資產類別是不一樣的,固定收益類的、現金管理類的資產類別通常時效性比較短,6個月、1年。很多的私募股權VCPE的產品都是5年、8年、10年甚至更長。大家講這么長的時間有什么樣的優勢呢?請大家記住,時間是投資者的朋友,選好了方向、伙伴的時候,時間是投資者的朋友。怎樣理解呢?舉兩個實例。我2000年回國之后就開始做天使投資,2003年投資的一家企業,當時只有一間辦公室,一直到2014年上半年,才在美國上市,等了11年,真正把一個一間辦公室、一個辦公桌的早期創業企業等成了中國頭把在職業培訓、就業培訓方面頂級的公司,在美國上市。十年磨一劍,我們還多磨了一年。

另外一個例子,我還記得我剛回國的時候,正好是互聯網泡沫破裂的時候,當時,中國概念股新浪、搜狐、網易都跌破了1美元。新浪跌到1美元以下的時候,一定有人買了,因為當時有相當的交易量。之后幾年的時間,新浪回到了60多美元,從不到1美元到60多美元。私募股權投資其實也是同樣的道理,一個企業從小到大成長的過程,需要5810年。在這個過程當中,對于創始人、對于公司的團隊、對于公司的投資人,是沒有流動性的,不可能退出,或者幾乎沒有退出的可能。他們就要一心一意地把公司建設好,把價值創造好,才能有真正等到給投資者帶來巨大回報的那一天。所以從這個意義上來講,私募股權投資由于喪失了一定的流動性,卻為價值創造打下了堅實的基礎,主觀上、客觀上就是如此。

因此,在你的資產組合之中要有流動性很強的資產組合類別,同時也要有流動性弱一些的部分,這是為未來5年甚至20年做準備的。

我們說財富管理好,幸福自然來。幸福真正來自簡單地遵循資產配置的理念,走向全球去,做一個更加多知的理財者。

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